Rothschild, ’çok yıllık sert kaya madenciliği ekipman döngüsü’ nedeniyle Sandvik’i Al’a yükseltti
Investing.com — Rothschild & Co Redburn, Sandvik’in tavsiyesini Nötr’den Al’a yükseltti ve hedef fiyatını 275 İsveç kronundan 335 krona çıkardı. Bu, mevcut seviyelerden yaklaşık %20 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Aracı kurum, bu kararın güçlü üçüncü çeyrek siparişleri ve altın ile bakır fiyatlarındaki keskin yükselişin ardından geldiğini belirtti. Altın fiyatları ikinci çeyrekten bu yana %33, bakır fiyatları ise %10 yükseldi.
Analistler James Moore ve Adam Parr şöyle yazdı: “On yıllık düşük yatırım, cevher kalitesindeki sürekli bozulma, derinleşen madenler, keşif faaliyetlerindeki toparlanma, yüksek bakır ve altın fiyatları ile yaşlanan ve büyüyen filo ve gelişmiş servis penetrasyonu sayesinde satış sonrası iyileşmenin öncülük ettiği olumlu çok yıllık sert kaya madenciliği ekipman döngüsü görüyoruz.”
Rothschild, nakit akışı modeline dayanan 335 kron hedef fiyatının, bugünkü 298 kronluk değerin iki yıl içinde 368 krona yükseleceğini öngördüğünü belirtti. Bu, 2027 mali yılı EBITA tahminlerinin yükseltilmesini ve 2027 sonrası madencilik büyüme varsayımlarının uzatılmasını yansıtıyor.
Grup satışlarının yarısından fazlasını oluşturan Sandvik’in Madencilik bölümü, üçüncü çeyrekte siparişlerde yıllık %24 artış kaydetti. Afrika ve Kuzey Amerika’da büyük kazançlar elde edildi. Ekipman siparişleri, brownfield projeler ve bakır ile altındaki güçlü faaliyetlerin yardımıyla organik olarak %75 arttı. Satış sonrası siparişler ise %6 yükseldi.
Analistler, Sandvik’in madencilik marjlarının 2026’daki %21,9’dan 2030’a kadar %23,5’e yükseleceğini öngörüyor. Bu, piyasa beklentilerinin yaklaşık 50 ila 140 baz puan üzerinde. Satış sonrası kârlılıktaki iyileşme, dijital madencilik teknolojileri ve genişleyen yüzey ekipmanları bu artışı destekliyor.
Analistler artık grup siparişlerinin 2025’te organik olarak %9 büyümesini, EBITA’nın 2027’de %6 artmasını ve hisse başına kazancın önceki tahminlere göre %7 yükselmesini bekliyor.
Analistler ayrıca, Sandvik’in Finlandiya ve Malezya’daki üretim hatlarını genişletmesi ve esnek tedariki sürdürmesi sayesinde, ekipman siparişlerindeki artışa rağmen kapasite kısıtlamalarının minimum düzeyde olduğuna dikkat çekti. Analistler şunları söyledi: “Yönetimin 9 ila 12 aylık normal teslimat sürelerini koruyabilecekleri iddiasına güveniyoruz.”
Rothschild, sektör yeni bir yatırım döngüsüne girerken bakır ve altın madenciliği sermaye harcamalarının görünümünün yapısal olarak olumlu kalmaya devam ettiğini ekledi.
Temel riskler arasında daha uzun düzenleyici onay döngüleri, sınırlı yeni bakır keşifleri, daha yavaş elektrifikasyon büyümesi ve Çin rekabetinden kaynaklanan İşleme bölümündeki marj baskısı yer alıyor.
Analistlere göre, Sandvik’in 2027 kazançlarının 17 katı değerlemesi, 10 yıllık ortalamasıyla uyumlu ve madencilik ile kaya işleme genelinde iyileşen büyüme görünürlüğü ile haklı görülüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
